De Griekse domino theorie

Wat is de afstand tussen Athene en Amerika en welke landen zitten er tussenin? Nee dit is geen vraag voor het aardrijkskundetentamen HAVO. Investeerders stellen zichzelf deze vraag nu de schuldencrisis in Griekenland pijnlijk de veiligheid rondom staatsschulden bloot legt. Investeerders kijken met argusogen naar andere Eurolanden zoals Portugal, Ierland en Spanje. Maar hoe zit het met de grotere landen? Deze rijkere economieën zijn tot nog toe de schuldencrisis goed doorgekomen, de rentetarieven zijn immers redelijk stabiel gebleven.

Toch is er duidelijke nervositeit te zien. In totaal zijn er 50 landen waar investeerders zichzelf d.m.v financiële instrumenten kunnen verzekeren tegen failliete overheden. De tarieven van deze credit-default-swaps zijn in 47 van de 50 landen gestegen. De tarieven voor de credit-default-swaps van de staatschuld van Dubai heeft deze week zijn hoogste punt bereikt uit angst voor schulden die niet langer terug betaald worden. Er is bovendien groeiende angst dat Griekenland wel eens het begin kan zijn van een veel groter probleem. “A Greek crisis is coming to America” is de kop van een artikel van financieel historicus. Niall Ferguson in de Financial Times .

 Een plotselinge daling in het vertrouwen van staatschuld papier en dan in het bijzonder die van de Verenigde Staten kan een desastreus effect hebben op de wereldeconomie. De optimisten stellen dat het zo’n vaart niet zal lopen. Toch kunnen de argumenten van de doemdenkers niet zo maar weggewuifd worden. De pessimisten wijzen op historische en rekenkundige bewijzen dat schuldencrisissen in afzonderlijke landen zich kunnen uitspreiden over de rest van de wereld. In een studie van financiële crisissen door Carmen Reinhart en Ken Rogoff wordt duidelijk gedocumenteerd dat openbare schulden na een financiële crisis gemiddeld met 86% stijgt. Met alle gevolgen van dien.

Wie is het volgende slachtoffer?

Credit Suisse is met een handig overzicht gekomen met landen die door de schuldencrisis ernstig in de problemen zijn gekomen. Op plaats 1 en 2 zien we natuurlijk IJsland en Griekenland. Opmerkelijk is de notering van de Verenigde Staten op plaats 16. De Zwitsers zien de Verenigde Staten als meer risicovol dan bijvoorbeeld Kazachstan en Indonesië. Verder zien we bij de top 5, Hongarije die inmiddels al heeft moeten aankloppen bij het IMF en de Eurolanden Spanje en Portugal. Beide zouden na de hype rondom Griekenland wel eens het volgende slachtoffer kunnen worden van speculanten.

Hoewel de situatie in Spanje en Portugal minder slecht lijkt als in Griekenland moet er weldegelijk rekening mee gehouden worden dat ook hier snel een verslechtering plaats kan vinden. Speculanten speuren op dit moment geholpen door buitenlandse media naar problemen.

Kees de Kort: De G7 “extreem teleurstellend”

De G7 zijn weer bijeen en komen weer meer met hetzelfde: meer geld lenen. Extreem teleurstellend aldus Kees de Kort. Ga ééns nadenken,  misschien dat er onderliggend iets fout zit. Zo kan het niet doorgaan. Het handhaven van economische welvaart komt nu ter discussie. Vooruitschuiven van problemen is geen oplossing.

De problemen in Zuid-Europa had iedereen natuurlijk kunnen  zien aankomen. Men heeft jarenlang aan struisvogelpolitiek gedaan. Ze wilden de problemen niet zien. Iedereen focust zich nu op Griekenland, maar de echte problemen zitten natuurlijk in de Engelse Pond en de Amerikaanse dollar. Het is een afleidingsmanoeuvre.

In China lijkt het beter te gaan. Maar de cijfers kloppen niet. De tegenstrijdigheden in de cijfers nemen we maar voor kennisgeving aan. Ook in China worden op dit moment enorme bubbels opgeblazen en dat kan niet lang goed gaan.

Beluister het fragment:

René Tissen: De ineenstorting van Europa

Dat de Griekse crisis zal overwaaien naar Portugal, Spanje en Italië is zo goed als zeker, het is nog slechts een kwestie van tijd.

Wat de gevolgen ervan zullen zijn voor de rest van Europa is echter nog onzeker. Zal het virus van de schuldenziekte zich verder verspreiden? Belangrijker nog dan de vraag welk volgende land aan de beurt zal komen, is de vraag wat wij in Nederland van de ineenstorting van Europa zullen gaan merken? Ook in Nederland is er onmiskenbaar sprake van een crisisgevoel. Maar voor velen is en blijft het toch een beetje een ver van mijn bed show.

Docters van Leeuwen: Het is wachten op de volgende crisis

Een internationale kredietcrisis zoals die van de afgelopen tijd kan over drie jaar zo maar weer gebeuren. Dat zei Arthur Docters van Leeuwen, de vroegere voorzitter van de Autoriteit Financiële Markten (AFM), vrijdag tegen de parlementaire onderzoekscommissie-De Wit.

Volgens Docters van Leeuwen zijn de onderliggende problemen niet weggenomen. ,,Nu konden we het nog betalen, maar wat als er over drie jaar weer zo’n crisis komt? Let op uw zaak, het is niet zo dat het ernstigste achter ons is.” Zolang er in elk geval op Europese schaal, niet iets fundamenteel wordt veranderd, ,,moeten we ernstig rekening houden met een herhaling van de crisis”.

Docters van Leeuwen noemde als belangrijkste oorzaak voor de crisis de ‘frivoliteit’ van wetgeving en toezicht in de Verenigde Staten. Mensen konden daar zonder veel problemen eindeloos schulden aangaan.

Vodpod videos no longer available.

Griekenland is Dubai maar dan groter

De kredietwaardigheid van de Griekse staat was al beneden het niveau Turkije, maar kreeg gisteren een voorproefje van de genadeklap. Kredietbeoordelaars waarschuwden voor een verdere afwaardering. Voor Griekenland dreigt een Dubai-scenario, maar dan groter en heviger.